其中：為看漲期權(quán)，為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，券投為期權(quán)的資基摘執(zhí)行價(jià)格，為股票，金更為看跌 相關(guān)公司股票走勢(shì)中國(guó)銀行 期權(quán)。募說明書
從上式看出，銀華永祥本基金可以通過不同類型的保本組合配置實(shí)現(xiàn)兩類OBPI投資策略，一是混合構(gòu)建債券組合和看漲期權(quán)的組合，即可轉(zhuǎn)換公司債券投資；二是型證新招在投資看跌權(quán)證時(shí)，可在買入該權(quán)證的券投同時(shí)，買入權(quán)證對(duì)應(yīng)的資基摘股票類資產(chǎn)。通過以上兩種不同的金更資產(chǎn)組合來實(shí)現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)可控，上行可享受投資收益的投資目標(biāo)。
3.保本資產(chǎn)投資策略
本基金將采用宏觀環(huán)境分析和微觀市場(chǎng)定價(jià)分析兩個(gè)方面進(jìn)行保本資產(chǎn)的投資，主要投資策略包括債券投資組合策略和個(gè)券選擇策略。
（1）債券投資組合策略
①組合久期配置策略
基于保本基金的特點(diǎn)，本基金構(gòu)建組合久期與基金保本期相匹配的債券組合，以保證組合收益的穩(wěn)定性，有效控制債券利率風(fēng)險(xiǎn)，保證本基金的保本資產(chǎn)組合收益的穩(wěn)定性。在確定組合久期的基礎(chǔ)上，本基金投資將根據(jù)不同期限的市場(chǎng)收益率變動(dòng)情況,在長(zhǎng)期、中期和短期債券間進(jìn)行配置，適時(shí)采用子彈型、啞鈴型或梯型策略構(gòu)建投資組合，以期在收益率曲線調(diào)整的過程中獲得較好收益。
②類屬資產(chǎn)配置策略
根據(jù)不同債券資產(chǎn)類品種收益與風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)和判斷，通過分析各類屬資產(chǎn)的相對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)因素，確定不同債券種類的配置比例。主要決策依據(jù)包括未來的宏觀經(jīng)濟(jì)和利率環(huán)境研究和預(yù)測(cè)，利差變動(dòng)情況、市場(chǎng)容量、信用等級(jí)情況和流動(dòng)性情況等。通過情景分析的方法，判斷各個(gè)債券類屬的預(yù)期持有期回報(bào)，在不同債券品種之間進(jìn)行配置。
（2）個(gè)券選擇策略
在個(gè)券選擇過程中，本基金將根據(jù)市場(chǎng)收益率曲線的定位情況和個(gè)券的市場(chǎng)收益率情況，綜合判斷個(gè)券的投資價(jià)值，選擇風(fēng)險(xiǎn)收益特征最匹配的品種，構(gòu)建具體的個(gè)券組合。
①信用債投資策略
在信用債的選擇方面，本基金將通過對(duì)行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期、發(fā)行主體內(nèi)外部評(píng)級(jí)和市場(chǎng)利差分析等判斷，并結(jié)合稅收差異和信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)綜合判斷個(gè)券的投資價(jià)值，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)債、公司債等品種的投資，通過對(duì)信用利差的分析和管理，獲取超額收益。
本基金還將利用目前的交易所和銀行間兩個(gè)投資市場(chǎng)的利差不同，密切關(guān)注兩市場(chǎng)之間的利差波動(dòng)情況，積極尋找跨市場(chǎng)中現(xiàn)券和回購(gòu)操作的套利機(jī)會(huì)。
②可轉(zhuǎn)換公司債券投資策略
可轉(zhuǎn)換公司債券的資產(chǎn)特性即包含一個(gè)看漲期權(quán)和無風(fēng)險(xiǎn)債券資產(chǎn)，即OBPI策略公式中的+。在本基金購(gòu)入可轉(zhuǎn)換債券后，在分析的過程中可將其拆分成債券和與其相對(duì)應(yīng)的看漲期權(quán)所構(gòu)建的投資組合，以控制資產(chǎn)組合下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)基礎(chǔ)股票價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，本基金可選擇將可轉(zhuǎn)換公司債券持有到期，享受債券本息收益；當(dāng)基礎(chǔ)股票價(jià)格遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，本基金可選擇將可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股票，然后賣出股票，享受股票差價(jià)收益。因此，在此策略下，投資可轉(zhuǎn)換公司債券下行風(fēng)險(xiǎn)可控，上行可享受投資收益。
基于以上的理論基礎(chǔ)，本基金在具體的投資過程中，將綜合分析可轉(zhuǎn)換公司債券的股性特征、債性特征、流動(dòng)性、攤薄率等因素的基礎(chǔ)上，采用Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型和二叉樹期權(quán)定價(jià)模型等數(shù)量化估值工具評(píng)定其投資價(jià)值，選擇其中安全邊際較高、發(fā)行條款相對(duì)優(yōu)惠、流動(dòng)性良好，并且其基礎(chǔ)股票的基本面優(yōu)良、具有較好盈利能力或成長(zhǎng)前景、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種，以合理價(jià)格買入并持有，根據(jù)內(nèi)含收益率、折溢價(jià)比率、久期、凸性等因素構(gòu)建可轉(zhuǎn)換公司債券投資組合，獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。
此外，本基金將通過分析不同市場(chǎng)環(huán)境下可轉(zhuǎn)換公司債券股性和債性的相對(duì)價(jià)值，通過對(duì)標(biāo)的轉(zhuǎn)債股性與債性的合理定價(jià)，力求選擇被市場(chǎng)低估的品種，來構(gòu)建本基金可轉(zhuǎn)換公司債券的投資組合。
③資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將深入分析資產(chǎn)支持證券的市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場(chǎng)流動(dòng)性等基本面因素，估計(jì)資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排，模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流過程，輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價(jià)模型，評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值，并結(jié)合資產(chǎn)支持證券類資產(chǎn)的市場(chǎng)特點(diǎn)，進(jìn)行此類品種的投資。
4.收益資產(chǎn)投資策略
（1）股票投資策略
在股票的選擇上，本基金將運(yùn)用定量與定性的指標(biāo)相結(jié)合的方法，采取“自下而上”的選股策略，以價(jià)值選股、組合投資為原則，選擇具備估值吸引力、增長(zhǎng)潛力顯著的公司股票。
通過選擇高流動(dòng)性股票，保證組合的高流動(dòng)性；通過選擇具有上漲或分紅潛力的股票，保證組合的收益性；通過分散投資、組合投資，降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)與集中度風(fēng)險(xiǎn)。通過“自下而上”精選個(gè)股，強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)擇時(shí)選股的主動(dòng)管理策略，關(guān)注具有高成長(zhǎng)性和估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股，并在此基礎(chǔ)上運(yùn)用動(dòng)態(tài)調(diào)整的資產(chǎn)配置技術(shù)及相應(yīng)的數(shù)量化方法進(jìn)行組合管理，提高投資組合績(jī)效。
除此以外，本基金還將在精選個(gè)股的基礎(chǔ)上，積極參與新股申購(gòu)和配售，以獲得穩(wěn)定的股票一級(jí)市場(chǎng)投資回報(bào)。具體標(biāo)的選擇方面，本基金主要從公司基本面、估值水平和市場(chǎng)環(huán)境等方面進(jìn)行選擇，并考慮二級(jí)市場(chǎng)合理估值和定價(jià)，在有效識(shí)別和防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取超額收益。
（2）權(quán)證投資策略
通過分析看跌權(quán)證的特性和OBPI策略，本基金在進(jìn)行看跌權(quán)證資產(chǎn)投資過程中，也可采用OBPI的投資策略。即在投資看跌權(quán)證時(shí)，同時(shí)買入其對(duì)應(yīng)的股票資產(chǎn)（為前述公式中的+），從而達(dá)到保本增值的目的。在股票價(jià)格上漲的過程中，本基金選擇放棄執(zhí)行看跌權(quán)證，從而獲取股價(jià)上漲帶來的價(jià)差收益，而在股價(jià)下跌的過程中，本基金選擇執(zhí)行權(quán)證，則可規(guī)避股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。
本基金將在以上理論框架的基礎(chǔ)上，遵循法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，運(yùn)用期權(quán)估值模型，根據(jù)隱含波動(dòng)率、剩余期限、正股價(jià)格走勢(shì)，并結(jié)合本基金的資產(chǎn)組合狀況進(jìn)行看跌權(quán)證投資。
對(duì)于法律法規(guī)或者監(jiān)管部門允許投資的其他品種，本基金按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行投資。
九、基金的業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)
本基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為每個(gè)保本期起始日的3年期銀行定期存款稅后收益率。
本基金為保本混合型基金，保本期為三年，保本但不保證收益。在目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)環(huán)境下，銀行定期存款類似于保本定息產(chǎn)品，因此，本基金以3年期銀行定期存款稅后收益率作為本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，可以合理的衡量本基金保本的有效性，能夠使投資者理性判斷本基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。
如果今后法律法規(guī)發(fā)生變化，或者有更權(quán)威的、更能為市場(chǎng)普遍接受的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)推出，或者是市場(chǎng)上出現(xiàn)更加適合用于本基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的指數(shù)時(shí)，本基金管理人可以與基金托管人協(xié)商一致，在報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案后變更業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)并及時(shí)公告。
十、基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征
本基金屬于證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種。
十一、投資組合報(bào)告
基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國(guó)銀行股份有限公司對(duì)本招募說明書中的基金投資組合報(bào)告和基金業(yè)績(jī)中的數(shù)據(jù)進(jìn)行了復(fù)核。
本投資組合報(bào)告所載數(shù)據(jù)截至2015年6月30日（財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。
1.報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
2.報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
3.報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)
4.報(bào)告期末按債券品種分類的債券投資組合
5.報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券投資明細(xì)
6.報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細(xì)
注：本基金本報(bào)告期末未持有資產(chǎn)支持證券。
7.報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名貴金屬投資明細(xì)
注：本基金本報(bào)告期末未持有貴金屬。
8.報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名權(quán)證投資明細(xì)
注：本基金本報(bào)告期末未持有權(quán)證。
9.報(bào)告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明
注：本基金本報(bào)告期末未持有股指期貨。
10.報(bào)告期末本基金投資的國(guó)債期貨交易情況說明
注：本基金本報(bào)告期末未持有國(guó)債期貨。
11.投資組合報(bào)告附注
11.1.本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期不存在被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情形。
11.2.本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫(kù)之外的情形。
11.3.其他資產(chǎn)構(gòu)成
11.4.報(bào)告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
注：本基金本報(bào)告期末未持有轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券
11.5.報(bào)告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
注：本基金本報(bào)告期末前十名股票中未持有流通受限股票
11.6.投資組合報(bào)告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分項(xiàng)之和與合計(jì)可能有尾差。
十二、基金的業(yè)績(jī)
基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本基金份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表：
十三、基金的費(fèi)用
（一）基金費(fèi)用的種類
1.基金管理人的管理費(fèi)；
2.基金托管人的托管費(fèi)；
3.因基金的證券交易或結(jié)算而產(chǎn)生的費(fèi)用；
4.基金合同生效以后的信息披露費(fèi)用；
5.基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用；
6.基金合同生效以后的會(huì)計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)、仲裁費(fèi)和訴訟費(fèi)；
7.基金資產(chǎn)的資金匯劃費(fèi)用；
8.證券賬戶開戶費(fèi)用、銀行賬戶維護(hù)費(fèi)；
9.按照國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定可以列入的其他費(fèi)用。
（二）基金費(fèi)用計(jì)提方法、計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和支付方式
1.基金管理人的管理費(fèi)
基金管理人的基金管理費(fèi)按基金資產(chǎn)凈值的1.2%年費(fèi)率自本基金合同生效之日起計(jì)提。在通常情況下，基金管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.2%年費(fèi)率計(jì)提。計(jì)算方法如下：
H＝E×1.2%÷當(dāng)年天數(shù)
H 為每日應(yīng)計(jì)提的基金管理費(fèi)
E 為前一日基金資產(chǎn)凈值
基金管理費(fèi)每日計(jì)提，按月支付。經(jīng)基金管理人與基金托管人核對(duì)一致后，由基金托管人于次月首日起3個(gè)工作日內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支付給基金管理人。
2.基金托管人的基金托管費(fèi)
基金托管人的基金托管費(fèi)按基金資產(chǎn)凈值的0.2%年費(fèi)率自本基金合同生效之日起計(jì)提。在通常情況下，基金托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.2%年費(fèi)率計(jì)提。計(jì)算方法如下：
H=E×0.2%÷當(dāng)年天數(shù)
H 為每日應(yīng)計(jì)提的基金托管費(fèi)
E 為前一日的基金資產(chǎn)凈值
基金托管費(fèi)每日計(jì)提，按月支付。經(jīng)基金管理人與基金托管人核對(duì)一致后，由基金托管人于次月首日起3個(gè)工作日內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支付給基金托管人。
3.本章第（一）款第3 至第9項(xiàng)費(fèi)用由基金管理人和基金托管人根據(jù)有關(guān)法規(guī)及相應(yīng)協(xié)議的規(guī)定，列入當(dāng)期基金費(fèi)用。
4.若保本期到期后，本基金不符合保本基金存續(xù)條件，基金份額持有人將所持有本基金份額轉(zhuǎn)為變更后的“銀華永祥靈活配置混合型證券投資基金”的基金份額，管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.5%的年費(fèi)率計(jì)提，托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費(fèi)率計(jì)提，計(jì)算方法同上。
5.本基金在到期期間（除保本期到期日）和過渡期內(nèi)，基金管理人和基金托管人應(yīng)免收基金管理費(fèi)和基金托管費(fèi)。
（三）不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目
本章第（一）款約定以外的其他費(fèi)用，以及基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失等不列入基金費(fèi)用。處理與基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用，基金合同生效前所發(fā)生的信息披露費(fèi)、律師費(fèi)和會(huì)計(jì)師費(fèi)以及其他費(fèi)用等不列入基金費(fèi)用。
（四）基金管理費(fèi)和基金托管費(fèi)的調(diào)整
基金管理人和基金托管人可協(xié)商酌情調(diào)低基金管理費(fèi)和基金托管費(fèi)，無須召開基金份額持有人大會(huì)。基金管理人按照法律法規(guī)規(guī)定在指定媒體上刊登公告。
十四、對(duì)招募說明書更新部分的說明
銀華永祥保本混合型證券投資基金招募說明書依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其它有關(guān)法律法規(guī)的要求，對(duì)本基金原招募說明書進(jìn)行了更新，主要更新內(nèi)容如下：
1、在“重要提示”部分，更新了招募說明書內(nèi)容的截止日期及相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的截止日期。
2、在“三、基金管理人” 部分， 對(duì)基金管理人的概況及主要人員情況進(jìn)行了更新。
3、在“四、基金托管人”部分，對(duì)基金托管人的基本情況進(jìn)行了更新。
4、在“五、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)”部分，增加了部分代銷機(jī)構(gòu)，并更新了部分代銷機(jī)構(gòu)的資料。
5、在“十一、基金的投資”部分，更新了最近一期投資組合報(bào)告的內(nèi)容。
6、在“十二、基金的業(yè)績(jī)” 部分，說明了基金合同生效至2015年6月30日的基金投資業(yè)績(jī)。
7、對(duì)部分表述進(jìn)行了更新。
銀華基金管理有限公司
2015年8月12日